上市一年,京东物流继续滚雪球

优势内核更坚固,雪球滚得更大。

文 | 荆玉

近期产业界最大的新闻,莫过于京东物流耗资近百亿吃下“零担之王”德邦。这笔中国物流领域近年来规模最大的收购,将深刻改变着中国物流行业的格局。

收购背后,逐步登上中国物流行业“塔尖”的京东物流,正逐步被外界所全面了解。

3月14日,京东物流正式发布了上市后首份年度业绩报告,为我们揭开了这家物流公司的新面貌。

财报显示,2021年,京东物流营收增长达到1055.9亿元,同比增长43.77%;外部客户收入占比56.5%。

据悉,在2017年开放之际,京东物流曾制定了五年战略目标——“五年实现营收过千亿,外部客户收入占比过半”。这一目标显然已提前完成。当下的京东物流已然脱离了母公司的襁褓,正在加速成长当中。

早年间创始人刘强东力排众议自建物流,其耗资巨大的重投入模式一度在互联网圈内引发不小争议。但如今,重投入模式正在新的市场环境下释放出新的价值。就连老对手天猫也开始试水“猫享自营”,寻求对全流程购物体验的某种改善。

京东物流方面,在早期帮助京东打造出高质量服务、建立了电商护城河之后,离开母公司自力更生,长期持续地在物流基础设施和技术上投入,以及一体化供应链模式也开始走向成熟。

财报披露的数据显示,2021年,京东物流一体化供应链客户数量同比增长了41.7%,外部一体化客单价由2020年的31.3万元增长至了2021年的34.1万元,同比增长了9.2%。面对一体化供应链的新风口,京东物流正利用自身实力和行业领先优势加速布局,将雪球越滚越大。

01一体化供应链战略

一体化供应链服务已经具备较强的可复制性和适应性。

虽然有不少人仍然将京东物流看做一家快递公司。但京东物流的战略定位、履约模式、基本设施布局等方面,都与传统意义上的快递企业有明显不同。

具体来说,快递企业普遍的操作模式是被动接受客户下达的指令,追求点到点的高周转率;而京东物流是服务集团电商业务起家,利用大数据和算法预判消费者需求,根据需求优化仓库布局,更高效地进行仓储和配送。京东为消费者所认可的“当日达、次日达”等高效物流服务,也是得益于此。

同时,也不同于只负责单一物流环节的服务商,京东物流的一体化供应链模式,是按需为客户提供一整套的供应链及物流解决方案。中国贸促会研究院发布的《一体化供应链物流服务发展白皮书》(简称白皮书)认为,这是一种更高级的定制的供应链及物流解决方案。

京东物流的一体化服务可以实现对需求预测、干线运输、仓储优化、终端配送等等多个供应链环节的主动管理,有更加全局性的视角。因此可以从整条物流产业链的角度上,为客户提高效率、节省成本,实现全局最优。

以近期京东物流与沃尔沃汽车的合作案例为例,京东物流并不单一地为沃尔沃汽车提供零配件仓储和配送服务,而是对其整条售后供应链网络进行了重新定义。

除了将沃尔沃汽车原来的全国4仓变成全国8仓外,京东物流通过构建大数据智能运算补货模型,帮助沃尔沃实现了汽车配件库存成本的结构性优化。2021年上半年数据显示,沃尔沃汽车西安试点仓的智能补货模型完成测试验收,仓库订单满足率提升至95%以上的同时,库存周转也有大幅提升。目前京东物流的服务已经在沃尔沃汽车全国8大仓库全面复制推广。

2021年,京东物流进一步加速推进一体化供应链业务,其已累计服务安踏、波司登、斯凯奇、沃尔沃汽车、无印良品、小米有品、芝华仕等超30万家企业客户。

财报显示,2021年在客户数量和单客户平均收入(ARPC)持续增长的情况下,京东物流的一体化供应链营收同比增长27.8%。与此同时,其外部一体化供应链客户数量也从2020年末的52666家快速增长至74602家,同比增长了41.7%。

去年京东物流服务的客户领域也在不断拓宽。招股书显示,2018-2020年间,快消品、家电家居及3C产品是京东物流服务的前三大垂直领域,三个领域占到其外部客户收入的70%以上。

到了2021年8月,京东物流在与沃尔沃汽车达成了汽配方面的合作后,其在汽车后市场领域实现了从0到1的突破,还陆续与长城、五菱等越来越多的汽车行业客户达成合作。

与此同时,针对腰部的客户,京东物流还通过解耦的方式,将服务头部企业客户的定制化的一体化供应链解决方案进行灵活组合,形成服务于中腰部客户的标准化的一体化供应链物流服务产品。这意味着一体化供应链服务已经具备较强的可复制性和适应性。

02重投入苦尽甘来

这意味着巨大的物流基础设施投入。

一体化供应链模式下,企业客户由原本需要协调多家物流服务商,变成了一家服务商内部的模块间协同——业务协调成本更低、反应速度更快,效率得以提升。

而硬币的另一面是,一体化供应链给物流服务商提出了更高的要求——以往的物流服务商只需要负责单一物流环节,一体化供应链服务商却需要提供“全包式”、“一站式”的服务,可能涵盖仓储、整车运输、冷链运输、跨境运输、快递、配送、上门安装等等。

这自然就意味着巨大的物流基础设施投入。从2007年京东集团自建物流开始,京东物流集团正式成立,再到2021年上市,再到今天为止,京东物流积极的基础设施投入从未停止。

另外,京东物流还以并购策略获得更多产业资源;2020年收购跨越速运,获得其620条货运航线;到今年3月收购同样自营为主的德邦物流,完善了公路干线运输和快运、快递网点布局,京东物流的基础设施能力一直在持续不断地完善当中。

重投入的另一个体现就是员工数量。由于一直采用直营(为主)的模式,且为员工提供五险一金等行业内几乎做不到的福利保障,京东物流的人力成本相对于加盟(为主)模式的对手们高很多。

截至2021年12月31日,京东物流已有超30万一线员工。2021年其员工的薪酬福利开支由2020年的178亿元上升至358亿元,同比增加了101.12%。以此计算,相当于每位一线员工(包括快递员、仓库管理员等)月工资一万元,这意味着不小的成本和负担。

这种模式被普遍认为投入过“重”、成本过高。但如前文所言,自营的重投入模式也有自己的协调成本更低、反应速度更快,效率更高、服务更优等诸多优势。权衡之下,京东物流将该模式坚持了下来,并最终蹚出了一条新的道路,进入了正向循环。

过去几年,京东物流的一体化供应链客户数量的不断增加、客单价的不断增长,以及提前完成的千亿元目标,都证明了这一模式越来越受到企业客户的认可。

《晚点 LatePost》的消息称,今年2月天猫开始试水猫享自营业务,将改善用户的物流体验,保证 “送货上门”、“次日达” 等要求,并计划接入顺丰或丹鸟。这证明天猫方面也认可了重投入自营物流模式在新环境下的新价值。

供应链专家马丁·克里斯多弗曾说过,“真正的竞争不是企业与企业之间的竞争,而是供应链和供应链之间的竞争”。我们看到,为了在复杂多变的中国市场中保持竞争力,已经有越来越多的企业意识到供应链在竞争中的意义。企业对于配送时效、周转效率、合理的仓储布局的需求都在增加。这是一体化供应链模式发育成熟的深厚土壤。

03三大基石持续构筑护城河

短期战术性亏损是京东物流的长期战略远谋。

尽管在过去几年耗资不菲、持续投入,拖累了盈利水平,但京东物流的业务布局得以不断完善,业绩表现也一直在持续向好当中,盈利能力也在不断改善。

不断建设、收购,补足基础设施能力的同时,京东物流的业绩亏损也在收窄。新的财报数据显示,京东物流2021年年度亏损157亿元,其中82.01%来自于可转换可赎回优先股公允价值变动。在非国际会计准则下,京东物流2021年仅亏损12.26亿元,同比收窄92.17%。而且伴随业务量的提升、技术迭代升级和精细化管理能力不断提升,规模经济效应得到释放,盈利水平得到持续改善,2021年下半年实现盈利。

短期战术性亏损是京东物流的长期战略远谋,其目的是为了将自身与对手的差距尽可能拉大,在一体化供应链赛道上积累尽可能多的优势。

京东物流目前已经构筑了一体化供应链物流服务的三大能力基石,同时也是其关键的护城河:一是以仓储为核心的高效协同物流网络;二是以数据与算法驱动的运营自动化、管理数字化和决策智能化能力;三是基于需求理解的行业洞察与形成解决方案的能力。

以仓储为核心的物流网络,是京东物流最重要的基础设施。经过几年连续收购物流环节上关键节点的公司,京东物流已经将仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的六大网络布局完毕。尤其是近期收购德邦,补足了其在干线运输和网点布局上的短板。截至2021年12月31日,京东物流仓库总管理面积已经超过了2400万平方米。

数字化和智能化能力方面,得益于电商背景,京东物流带有天然的商流和信息流的基因,正如亚马逊的一体化供应链能力也是在服务电商的过程中锻炼而成的。京东物流可以合理规划仓网,分布库存,把商品提前放在离消费者最近的仓库,缩减搬运距离和搬运次数,从而实现高效履约。

此外,在物流各个环节,京东物流持续通过运用5G、人工智能、大数据、云计算及物联网等底层技术来提高自身在自动化、数智化及智能决策方面的能力。尤其在全国各地的亚洲一号仓库中,京东物流进行了大量的创新尝试,包括新设备、新技术等,以寻求最优解。

财报数据展示出,最近3年京东物流的研发投入保持连续上升,2021年研发费用达到28.13亿元,同比增长了36.95%。另外其近3年的研发投入比均高于同业企业顺丰控股。

第三则是基于需求理解的行业洞察与解决方案能力,属于深入的行业know-how范畴。京东物流通过服务行业内头部企业客户,逐渐形成了对于不同行业的通用型解决方案,得以进入一个又一个新的细分市场。

高效协同的物流网络、数字化和智能化能力、深入行业的解决方案,在这三大能力基石上,京东物流已经通过先发优势和禀赋优势形成了很深的护城河,使得对手难以超越——深入行业的know-how和持续不断的研发投入,都需要很长的时间才能慢慢培养;一二线城市周边核心地段的仓储资源非常紧俏;超级电商背景带来的禀赋优势更是难以复制。

04写在最后

衡量一个战略的正确与否,可能需要十年时间甚至更久。曾经,京东物流耗资巨大的重投入模式在业内引发不小的争议,不少业内人士当年都赞成马云关于电商不该碰物流的说法。

但如今,京东物流已然成为国内最大的一体化供应链物流服务商,以及可与顺丰一较高下的物流龙头。其客户数量的不断增加、客单价的不断增长,都在证明一体化供应链模式巨大的潜力和价值,“战略性亏损”、“投资型亏损”只是暂时的,在庞大的刚需型市场里盈利不是问题。

白皮书指出,一体化的供应链物流服务,将成为促进实体经济高质量发展的关键路径,相关市场也将迎来高速发展的风口期。而在风口正式到来之前,“高筑墙,广积粮”是明智之举。

据此推测,当下京东物流的主要任务仍不是追求规模化盈利,而是继续构建自身能力、完善自身短板,将根扎得更深。优势内核更坚固,雪球滚得更大。

(本文仅代表作者观点,不代表百略网立场。)
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