​工业母机+光刻胶+芯片,亚洲最大激光厂商,中标宁德时代10亿元订单

这是一家亚洲最大的激光加工设备生产商,目前该企业可以为客户提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案。 自2021年1月1日至6月3日期间,公司陆续收到宁德时代通过电子邮件发送的中标通知,合计中标锂电池生产设备金额为10.03亿元人民币 。 在半导体领域,这家企业的在研光刻机项目分辨率为3-5μm,主要聚焦在分立器件、LED等领域,目前已实现小批量销售。

这是一家亚洲最大的激光加工设备生产商,目前该企业可以为客户提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案。

自2021年1月1日至6月3日期间,公司陆续收到宁德时代通过电子邮件发送的中标通知,合计中标锂电池生产设备金额为10.03亿元人民币 。

在半导体领域,这家企业的在研光刻机项目分辨率为3-5μm,主要聚焦在分立器件、LED等领域,目前已实现小批量销售。

目前,公司历史业绩的最高纪录发生在2018年,当时该企业全年的净利润为17.19亿元。

到了2021年公司发生了质的飞跃,该企业只用了三个季度的时间就完成了15亿元的净利润,公司在今年再次刷新业绩的历史最高纪录将是大概率事件。

而该企业的股票目前正处在调整阶段,股价在88天内已经回撤了31%。

主营业务及核心竞争力

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

该企业的董秘是位男士,说话很专业,态度还算可以。

翻译官:你好,我是公司的股东,想了解点情况。

董秘:好的。

翻译官:请问,公司的业务都有哪些?

董秘:我们企业主要从事激光加工设备的研发、生产与销售。

公司激光及自动化配套设备的收入占比为67.94%,PCB及自动化配套设备的收入占比为25.41%。

翻译官:请问,公司有新能源业务吗?

董秘:我们企业与相关动力电池公司的合作主要是提供锂电池生产设备,目前像宁德时代已成为我们企业的客户。

董秘:公司光伏行业激光加工设备主要包括划裂机、开膜机、掺杂机等,已形成批量销售,并取得隆基股份、通威股份等行业大客户的订单。

宁德时代是生产锂电池的,隆基股份是生产光伏组件的。而该企业制造的却是能生产锂电池和光伏组件的机器,这才是真正的工业母机。

除此之外,美国CONTROL LASER和德国BAUBLYS LASER是该企业旗下专注从事芯片开封设备的子公司,所以这家企业还具备芯片概念。

了解完公司的基本情况,我们再来看看该企业净利润的表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有任何个人观点。

中国有句老话叫兵马未动,粮草先行,下面我们先来看看这家企业每年支付给员工薪酬的情况。

通过分析公司的现金流量表翻译官发现,该企业每年支付给员工的薪酬已经连续十一年实现了增长,这说明公司目前正处在高速发展阶段,每年都在招兵买马。

如果一家企业经营不善,管理层通常会进行裁员来减少公司的开销。所以,通过支付给职工薪酬这个指标的变动情况,可以判断出公司目前所处的状态。

在高速发展期,这家企业的净利润连续三个季度实现了大幅度的增长。

公司报告期内,一季度的净利润为3.30亿元,同比增长了208%;二季度的净利润为8.88亿元,同比增长了43%;三季度的净利润为15亿元,同比增长了47%。

这家企业的净利润,在A股工业母机板块中,排名第2位。名次十分靠前,说明公司的规模相对来说很大。

该企业的净利润排名第二,这只能说明公司的规模,而无法判断出其赚钱能力。因为在分析盈利能力时,规模不同的企业,净利润是没有可比性的。

要分析一家上市公司的赚钱能力,就得使用净资产收益率这个财务指标,它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度,这家企业的净资产收益率为10.48%。这就说明管理层用股东的100元钱,9个月后通过激光设备的经营,只能赚到10.48元的净利润。

而到了2021年第三季度,公司的净资产收益率达到了13.44%,同比增长了28%。

这家企业第三季度的净资产收益率,在A股工业母机板块中,排名第9位。名次也比较靠前,也说明公司的盈利能力很强。

利润增长原因

下面我们来分析一下是什么原因使得公司的业绩出现了增长,这也是本文的重点环节。

通过杜邦理论分析翻译官发现,该企业2021年第三季度净利润增长的原因为,销售回款时间的缩短,以及财务杠杆的放大。

销售回款的时间,就是货款回到公司账户里的周期,用该企业的应收账款周转天数这个财务指标来衡量。

2020年第三季度,公司销售激光设备后,需要130天货款才能打给企业。而现在只需要116天,销售回款的速度加快了10%

销售回款速度的加快,能提高公司的资金使用效率,增强盈利能力。

根据中国科学院武汉文献情报中心编写的《2021中国激光产业发展报告》,2021年中国激光设备市场整体销售收入为770亿元,未来将会持续稳定增长。

以上是该企业财报中的原话,说明其销售回款时间的缩短是因为行业的风口,使公司占据了主动地位,客户都积极打款。

财务杠杆通常用权益乘数这个指标来表示,但是翻译官认为用资产负债率表示更形象。

2020年第三季度,公司100元的资产里只有50.51元是借来的,负债率为50.51%。

到了2021年第三季度,该企业的负债率达到了56.45%,同比增长了12%。

当一家公司处在盈利状态时,管理层会放大财务杠杆提高负债率,向银行借更多的钱来扩大产能,进而提高净利润。

所以,负债率的合理放大是可以增强盈利能力,提高业绩的。

综上所述,在2021年由于行业风口的持续发酵,使得该企业销售回款时间缩短了。与此同时管理层也放大了财务杠杆,提高了负债率。

在这两个因素共同作用下,这家公司第三季度的净利润出现了大幅度的增长。

不足之处

为了能全面客观地分析这家上市企业,在本文的最后我们来看一下公司目前存在的缺点与瑕疵。

通过分析翻译官发现,该企业最大的问题在于,激光设备的利润空间出现了下降。

利润空间的降低,体现在销售毛利率的下滑上。

2020年第三季度,公司销售100元的激光设备,能赚到40.88元的毛利润,销售毛利率为40.88%。

到了2021年第三季度,该企业同样销售100元的激光设备,却只能赚到37.4元的毛利润,销售毛利率降至37.4%,同比下滑了9%。

销售毛利率的下滑,缩小了该企业激光设备的利润空间,降低了净利润。而公司的销售毛利率,在A股工业母机板块中,排名第14位。

经过进一步分析翻译官发现,该企业销售毛利率下滑的原因是,营业成本的提高。

2021年第三季度,公司的营业收入只增长了35%,而对应的营业成本却大幅提高了43%。

产品原材料价格的上涨,导致了企业营业成本的提高。而成本的提高会阻碍其业绩的增长,这对公司的生产经营十分不利。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级水平。

而这家企业就是大族激光股份有限公司,股票代码002008。

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐大族激光这只股票,也没有说大族激光公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。

(本文仅代表作者观点,不代表百略网立场。)
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