超2000亿债务重组方案落地,20万手封单涨停,华夏幸福困境反转了吗?

节后第一天,华夏幸福公司复牌以接近20万手的封单涨停了。
超2000亿债务重组方案落地,20万手封单涨停,华夏幸福困境反转了吗?

作者:赛文 编辑:小市妹

节后第一天,也是让华夏幸福大大小小17.51万名股东泪目的一天,公司复牌以接近20万手的封单涨停了。

超2000亿债务重组方案落地,20万手封单涨停,华夏幸福困境反转了吗?

今年以来华夏股价跌幅超过60%,市值蒸发超过300亿,两年跌幅接近80%。

股价表现只是表象,更深层的原因在于公司的基本面情况发生了变化。

一方面,华夏出现财务困境,流动性趋近。今年2月和3月,美元债、境内中票分别触发违约,债务逾期金额不断上升。截至到去年9月3日,华夏累计未能如期偿还债务本息合计878.99亿元。

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另一方面,公司的信用评级不断被下调。今年1月15日,惠誉把华夏的评级从BB-下调至B,并列入负面评级观察名单;1月19日,中诚信把华夏评级由“稳定”调整为“负面”;3月,东方金城下调华夏主体及债项信用等级至“C”。

而公司业绩骤降,利润从盈利变为亏损,更是让公司站在舆论的聚光灯之下。2021年上半年,华夏营业收入210亿,同降43.7%,利润净亏损94.8亿。

为了自救,华夏转让出售了不少项目。今年5月,公司转让武汉新洲项目51%股权予合作方,金额为2.03亿;6月,华夏幸福城市更新100%股权转让给深圳本土开发集团鹏瑞地产;7月,万科接盘南京江宁地王“孔雀城上元府”项目,之前这里的地价高达14.8亿;随后,北京丰台科技园也被转让,此前已经注资3.82亿元。

而华夏幸福债务重组方案的超预期落地是让市场追逐的导火索之一。

9月30日,华夏幸福公布了初步拟定的债务重组计划,方案主要包括清偿方案和企业持续经营计划两部分。

从债务方面来看,公司将通过出售资产、现金兑付、展期等方式化解总计2192亿元的金融负债。

业务方面,公司经过资产及业务重组后,将保留孔雀城住宅业务、部分产业新城业务、物业管理业务及其他业务。

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在过去的一段时间,恒大的债务危机让地产行业处于舆论漩涡之中。但理性来看,恒大的问题的根本在于自身,而不在行业。其风险暴露和解决,对合规良性经营的房地产业,对整个经济发展,应是“利好”,而不是“利空”。

虽然房地产不作为短期刺激经济的主要手段,但政府也不会放任行业出现风险去冲击经济。就近期而言,地产行业连续释放了“维护房地产市场平稳健康发展”的积极信号,也房地产逐渐升温。

例如,个人住房抵押贷款资产支持证券(RMBS)的项目数量和发行规模在明显加速。2021年7月到9月,这三个月分别有2只、3只和9只,同期发行总额分别为244.41亿、263.68亿和675.6亿。

于华夏幸福而言,其极力自救一直备受关注,如何避免破产重整这一结局,还有很多事要做。虽然公司也公告了计划能否取得批准,收购方能否确定,还存在不确定性。

不管怎么说,“不逃废债”的债务重组方案是公司迈出的重要一步。

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