三一重工跌超2000亿,私募大佬抄底也无法避免“周期魔咒”

号称“机械茅”的三一重工又跌了。
三一重工跌超2000亿,私募大佬抄底也无法避免“周期魔咒”

作者:杨雷 编辑:小市妹

号称“机械茅”的三一重工(600031)又跌了。

10月12日,三一重工低开低走,盘中跌幅约2.3%。从2月18日至今,该公司累计跌幅超过46%,市值蒸发超过2000亿。

三一重工跌超2000亿,私募大佬抄底也无法避免“周期魔咒”

今年上半年,该公司实现营收约671.3亿元,同比增长36.47%;实现归属净利润约100.7亿元,同比增长17.16%。数据显示,公司依然保持增长态势。

三一重工的国际化业务是当前最大看点。上半年,三一重工国际化业务实现营收 124.4 亿元,同比增长 94.7%。从市场看,公司在亚澳、欧洲、美洲、非洲区域营收分别同比增长 120%、47%、173%、100%。从产品看,该公司挖掘机在东南亚多个国家保持领先地位,在北美、印度、欧洲等主要市场销量份额在提升;同期,公司的起重机械、桩工机械海外市场销售也位居行业前列,履带式起重机海外市场份额提升 23.7个百分点。

最让股民关注的是,二季度冯柳管理的高毅邻山1号远望基金新进为第8大流通股东,持有5000万股,持股比例约为0.59%。

三一重工跌超2000亿,私募大佬抄底也无法避免“周期魔咒”

一般来说,私募大佬买入某家公司,会给市场释放信号,那就是看好其后市表现,这也会短期刺激股民的情绪,也就是所谓的“抄作业”现象。不过,三一重工在8月上旬短暂反弹至33元附近后,又跌到了25元附近。

巧合的是,在三一重工股价下行期间,像中联重科(000157)、徐工机械(000425)等同行公司股价也在走弱,与高点相比跌幅超过13%。

据了解,三一重工等工程机械概念股下跌的根本原因是:市场对行业景气度下滑有担忧。

据中国工程机械工业协会披露的数据显示,今年8月份销售各类挖掘机18075台,同比下降13.7%。其中国内销售12349台,同比下降31.7%。

同期,中国工程机械市场指数(CMI)为107.56,同比下滑18.61%,环比下滑2.16%。根据CMI判断标准,100<CMI≤130,意味着市场不温不火。而CMI8月份同比、环比皆处于下滑状态,也反映出工程机械市场继续承压。

外界对此解读,8月份国内销量的下滑原因一是与2020年同期基数高,且今年一季度需求提前释放有关;二是与基建、房地产开发投资增速下滑造成对工程需求下降有关。数据显示,8月份房地产开发投资同比增长10.9%,比1-7月份减缓0.3个百分点;同期,基础设施投资同比增长2.9%,比1-7月份减缓0.5个百分点。

三一重工跌超2000亿,私募大佬抄底也无法避免“周期魔咒”▲数据来源国家统计局

9月份外界预测数据也不容乐观。CME预估,9月挖掘机(含出口)同比下滑25%左右。其中,国内市场预计销量增速下滑36%左右。

回顾三一重工历年业绩变动规律,这家公司是一个典型的周期股,与工程机械行业走势一致。

2011至2015年期间,全国挖掘机销量一路下滑,从217201台下降至57246台。同期,三一重工净利润从86.49亿元下降至496.1万元,业绩降幅超过99%。

三一重工跌超2000亿,私募大佬抄底也无法避免“周期魔咒”

从2016年开始,工程机械行业开始复苏,全国挖掘机销量从72999台涨至2020年的32800万台。同期,三一重工净利润2.03亿元飙升至154.31亿元,增幅超过98%。

总结来说,三一重工的基本面变动与行业变动息息相关:工程机械行业景气度上行,公司业绩会大幅上涨;而工程机械行业景气度下行时,公司业绩会逐渐下滑。

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